知识产权保护、投资机会与高科技企业的创新投资——基于差异性高管特质的视角

The implementation of Innovative Country Development Strategy relies on the improvement of high-tech companies’ innovation abilities. With China’s weak protection of intellectual property rights (IPRs), what explains the continuous increment of high-tech companies’ innovative investment? How do IPRs protection and investment opportunities influence high-tech companies’ innovative investment? And what role does differentiated top management trait play? Existing literature has discussed the impact of IPRs protection on innovative investment, but has not incorporated the influence of investment opportunities and differentiated top management traits; neither have they provided clear theoretical explanation among these constructs. In reality, with the moderating effect of top management, IPRs protection and investment opportunities may not only influence high-tech companies’ innovative investment separately, but also may have interactive effects. The main content of this project is as follows: First, explore the definition and implications of IPRs protection, investment opportunities and innovative investment. Second, clarify the intrinsic relation between IPRs protection and investment opportunities on high-tech companies’ innovative investment. Third, by incorporating TRAIT theory, define the concept of top management traits and analyze its impact on innovative investment. Finally, introduce IPRs protection and the traits of MAN to optimize existing opportunity valuation models. On the basis of this, this project endeavors to expand the boundary of current financial theories and promote the improvement of high-tech companies’ innovation abilities.

国家创新战略的实施有赖于高科技企业创新能力的提升。为何在知识产权保护薄弱的中国，高科技企业创新投资却持续增长？知识产权保护、投资机会如何影响高科技企业创新投资？差异性高管特质又在其中起怎样的作用？已有研究虽分析了知识产权保护对创新投资的影响，但未考虑投资机会和差异性高管特质在其中的作用，且知识产权保护、投资机会和高管特质对高科技企业创新投资影响的理论推理逻辑模糊。现实中，在高管特质的调节下，知识产权保护、投资机会不但各自影响高科技企业的创新投资，还会对创新投资产生交互作用。本项目研究内容如下：①深入挖掘知识产权保护、投资机会和创新投资的概念与内涵；②全面厘清知识产权保护、投资机会影响高科技企业创新投资的内在逻辑关系；③结合特质理论，明确高管特质的内涵并分析其对创新投资的作用机理；④引入知识产权保护和“人”的因素，优化投资机会的估值方法。以此深化财务理论，促进高科技企业创新能力的提升。

国家创新战略的实施有赖于高科技企业创新能力的提升，本项目突破现有理论分析的局限，开拓性的将知识产权保护、投资机会、高管特质引入高科技企业创新投资的研究中，构建并验证差异性高管特质调节下的知识产权保护、投资机会与企业创新投资的理论框架，基于宏观制度背景、聚焦人的“个性”因素，系统、全面的探讨高科技企业创新投资这一重要话题。主要内容包括：首先，对知识产权保护、投资机会和创新投资等核心概念内涵进行了挖掘和界定；其次，对知识产权保护、投资机会对高科技企业创新投资的影响机理进行了探讨，并在此基础上引入“人”的因素，分析差异性高管特质的作用，构建逻辑框架；再次，基于已有研究薄弱和有待完善之处，结合现实背景，就主要研究问题进行深化，并综合使用实证、案例、实验、数理模型、量表开发等多种方法进行深入检验。.目前本项目已按课题设计的预期要求完成全部研究计划。在此过程中，项目组工作进展顺利，取得一系列卓有成效的研究成果。结合本课题的相关研究共发表论文28篇，其中高水平学术论文9篇、会议论文10篇，获得学术成果奖项1项，培养博士后2名、博士研究生8名、硕士研究生23名。.本项目研究具有重要的理论和现实意义：首先，在中国知识产权保护不断增强的情境下，立足高科技企业的本质特征，将投资机会引入到高科技企业创新投资的分析框架中，构建了知识产权保护、投资机会交互影响的高科技企业创新投资的理论分析模型；其次，在此基础上，将抽象化的高管特质内生化，深入探讨了投资机会、高管特质在高科技企业创新投资决策过程中的重要作用，填补了相关理论的空白，理清了知识产权保护、投资机会、差异性高管特质对高科技企业创新投资的作用路径；第三，为高科技企业因地制宜合理配置内部资源，优化内部管理架构及选拔和培养优秀管理人才提供了决策依据；最后，为政府制定高科技企业发展政策，优化企业生存环境，推动高科技产业持续创新提供数据支持和政策建议。