可转换债券融资与项目柔性投资的互动机理研究

本项目利用实物期权理论及博弈论结合随机控制及最优停止技术来系统研究可转债融资及柔性投资决策的博弈均衡、最优策略。本项目的研究内容主要有：当企业的价格或新增项目现金流不确定，可转债融资条件下单期投资时点决策的最优准则；多阶段投资（或序列投资）时点、投资量决策最优准则及各阶段可转债持有人的最优反应策略；结合委托代理理论分析管理层-委托人的博弈策略，进而把融资行为与柔性投资行为的互动机理模型化；市场结构对可转债融资与项目投资决策的影响分析；发行可转债公司投资行为的实证及案例分析。.由于可转债对发行公司的索取权具有时间不确定性，因而发行公司的投资项目必然具有与可转债相对应的特征，特别是可转债发行公司如何理性选择投资项目，提高柔性投资决策能力将成为我国可转债融资能否健康发展的关键.预计对我国的上市公司提高项目投资决策能力有指导作用，丰富融资方式与项目柔性投资互动的理论基础，有重要的学术价值。