大股东自利动机与上市公司资本投向研究

我国上市公司大股东普遍拥有较高的控制权私利。尽管资本投资是大股东攫取控制权私利的重要渠道，但由于不同类型的资本投向（固定资产投资、无形资产投资、研发投资与股权投资等）所形成资产的属性、特质和功能存在差异，导致了不同资本投向的利益输送方式和后果不同。通过对我国上市公司不同类型大股东攫取控制权私利的目标差异、比较优势和约束条件的剖析，本项目将着重研究以下问题：（1）不同资本投向的利益攫取机制和差异怎样？（2）利益攫取机制的差异如何影响资本在不同投向之间的分布？（3）资本投向分布的不合理对投资的整体效率和绩效影响如何？（4）进一步，股权融资、股利支付等侵占行为与不同资本投向的利益攫取关系怎样？本项目拟通过解构我国上市公司的资本投向，不仅力求对大股东的资本投资行为做出深刻解读，为公司治理框架下的企业投资研究增添新知识，而且其研究结果，将为政府相关部门的政策制定和监管实践提供依据。

我国上市公司大股东普遍拥有较高的控制权私利。尽管资本投资是大股东攫取控制权私利的重要渠道，但由于不同类型的资本投向（固定资产投资、无形资产投资、研发投资与股权投资等）所形成资产的属性、特质和功能存在差异，导致了不同资本投向的利益输送方式和后果不同。通过对我国上市公司不同类型大股东攫取控制权私利的目标差异、比较优势和约束条件的剖析，本项目着重研究了以下问题：（1）不同资本投向的利益攫取机制和差异怎样？（2）利益攫取机制的差异如何影响资本.在不同投向之间的分布？（3）资本投向分布的不合理对投资的整体效率和绩效影响如何？（4）进一步，股权融资、股利支付等侵占行为与不同资本投向的利益攫取关系怎样？本项目通过解构我国上市公司的资本投向，不仅对大股东的资本投资行为做出了深刻解读，为公司治理框架下的企业投资研究增添新知识，而且其研究结果，将为政府相关部门的政策制定和监管实践提供依据。