基于产权配比的高管同辈薪酬选择策略研究：内在机理及其经济后果

What's the difference on top management compensation peer group choice among distinguished property rights enterprises? what's the deep institutional background and its inherent mechanism? What type of role does managerial talent retain motivation and self serving behavior motivation play and what's the economic consequences driven by peer group compensation strategy? How will internal and external determining factors play during the process? What will the managers do according to different circumstances of positive or negative peer pay effect based on the pay gap? What are the optimal choices made by the top management within the distinguished property rights enterprises? Different from the existing literature, this project intends to analyze the top management compensation contract from the special less studied perspective of peer group influence, highlight the importance of property rights during the optimal matched peer group selection process and deeply analyze the mechanism and inner logic, further, investigate the related economic consequences due to internal and external driving forces arise from the pay gap between the top management firm and its peer group. The project is dedicated to providing certain theoretical and empirical evidence for relevant departments in order to optimize the income distribution policy, adjust the construction of top management compensation and better identify and understand managerial motivation, at the same time, providing proper solutions for the compensation reform of State-owned Enterprises.

不同产权性质企业高管同辈薪酬选择策略是否存在差异，其隐含的深层制度背景和内在机理是什么？这其中，高管才能挽留动机和高管自利动机将分别扮演什么样的角色？高管同辈薪酬选择策略引发的经济后果是什么？针对薪酬差距形成的同辈薪酬正效应和负效应的不同情境，内、外部驱动因素会发挥怎样的效力？管理者具体将如何应对？不同产权性质企业是否存在差异化的表现？与既有文献不同，本项目拟从现有学者较少涉猎的影响高管薪酬的同辈企业分析视角展开，在为企业选择最优化同辈配比组过程中着重突出产权的分界功能，深入剖析同辈企业对本企业高管薪酬制定的影响机制、同辈企业高管薪酬选择策略的内在机理，进一步从内、外部驱动力量引发的系列经济后果开展细致探讨。力求为相关部门优化收入分配政策、调整企业高管薪酬结构、更好判别和理解管理者的行为动机提供一定的理论与经验证据支持，同时为国有企业薪酬改革提供参考性的解决思路。

本项目从影响上市公司高管薪酬契约的外部治理视角出发，细化剖析了基于产权性质配比下同辈企业高管薪酬对本企业高管薪酬的影响机制、同辈薪酬企业选择策略、运行机理及其引发的经济后果等相关重要问题。. 针对同辈企业对本企业高管薪酬制定的影响机制研究中，结合薪酬契约制定的相关理论和中国不同产权性质企业治理的现实背景，有利于我们深化认识不同产权性质企业高管薪酬的制定策略，并挖掘出其内在的根源，有效识别各自的高管薪酬体系和设计机制的差异化。. 针对同辈企业高管薪酬选择策略的影响机理剖析部分，研究发现公司倾向于选择比本公司高管薪酬均值更高的同辈公司作为薪酬参照系，并对其背后的产生机理进行了剖析，研究显示高管具有不可观测才能的奖赏和挽留动机相比高管自利需求动机能够更好地诠释高管薪酬选择策略。. 针对同辈薪酬差距引发的经济后果分析中，本项目将高管同辈薪酬与其同辈企业高管薪酬进行比较，按照薪酬差距的正负效应进行细致分类，结合内部驱动因素：管理层权力、盈余管理、管理者情绪与外部驱动因素：产权性质、薪酬管制、制度压力、风险投资等），重点关注本企业高管货币性薪酬及其变化、在职消费行为、企业业绩、企业价值的未来发展趋势及其变化轨迹；非效率投资行为等可能存在的经济后果。. 本项目关键数据主要来自于上市公司公开发布的财务报告和自己手工搜集整理得到。本研究为深入了解中国高管薪酬的设置机制、完善不同产权性质企业高管薪酬制度建设、捋顺由薪酬差距引发的公平与效率之间的关系问题、建立健全国有企业高管薪酬制度改革等方面提供理论依据和方向指引，具有积极的时事政策导向效应。