双边市场平台中的委托-代理关系和最优多期激励契约：基于契约理论与结构估计方法的研究

The last decade has been a rapid increase in two-sided platforms. However, as an intermediate between users on different sides, how to align incentives between billions of users and the platform becomes a challenge. This paper studies the optimal incentive contracts in principle-agent relationship between platforms (such as Tmall, Didi) and their product/service providers (such as Tmall sellers, Didi drivers). Specifically, we compare the optimality of nonlinear contracts relative to linear contracts in generating intertemporal incentives under a multiperiod environment. We firstly construct a multi-period pricing model to analyze the determinants of the optimal incentive contracts. We then estimate the model using data from the larges business-to-consumer platform in China, Tmall.com. With the estimates, we conduct counterfactuals to compare the performance of nonlinear contracts and linear contracts under various circumstances.

近年来，双边市场平台经济迅速发展，对经济产生重要影响。平台型企业（如天猫、滴滴出行，以下简称“平台”）不同于传统企业的特征为，平台不直接供给商品，而是通过第三方（如天猫商家、滴滴司机，以下简称“商家”）为消费者供给商品。平台与商家的分离产生道德风险问题，给平台的市场治理带来挑战，如何有效激励商家行为成为重要问题。本课题将从最优的多期激励契约的角度考虑平台-商家的委托-代理关系。我们将首先建立基于平台-商家的多期道德风险的理论模型讨论最优契约的决定因素，进而采用结构估计方法，通过反事实分析对比多期环境下的非线性契约和线性契约的激励作用，讨论适合不同市场环境的最优契约。结构估计方法一方面能够更好地解决内生性问题，另一方面可以进行多情景下的政策分析与评估，指导最优激励契约的设计。研究成果不仅将帮助解释平台选择复杂契约的原因，也对政府对平台监管和以平台为模式的新经济的发展具有现实指导意义。

近年来，以双边市场为模式的平台经济（如淘宝等电子商务平台、滴滴等交通平台）蓬勃发展，已成为经济体的重要组成部分。该模式的特殊之处在于，平台型企业（以下简称“平台”）与第三方独立商家（以下简称“商家”）签订契约，间接地为消费者提供产品。平台和商家的分离产生道德风险，给平台的市场治理带来挑战，如何激励商家行为成为重要问题。.本项目从契约角度考虑平台-商家的委托-代理关系，研究平台制定契约引导商家最大化平台利益。在理论上，我们建立平台-商家多期道德风险模型，考虑非线性契约和线性契约对商家的激励作用。在实证上，本项目以淘宝网的年末“门槛形契约”为例，采用简化式回归方法，发现商家依据其年度累计销量动态调整其定价。进而，本项目构建了结构化模型，估计了商家达到“门槛”契约的成本，通过反事实分析，探讨该契约相比于线性契约的激励作用。结果发现，在动态环境下，“门槛”契约相比于线性契约对商家的激励更小，这是由于该非线性契约对门槛值附近的商家激励大，而对门槛值较远的极大极小商家激励很小。同时，我们发现，若商家异质性更小，该契约的激励更大；而，市场竞争对契约激励作用的影响取决于商家的异质性，即，放弃反应的商家和加强反应的商家的比例。.在文献中，关于契约的理论已经十分完善，但鲜少有实证文章对比不同契约以及相同契约在不同市场环境下的激励效果。本项目的科学贡献在于，采用结构化估计和反事实分析，回答以上问题；同时，本项目在多期环境下探讨契约的动态激励作用，弥补了以往文献着重于静态激励这一空缺。在现实意义上，该项目有利于理解平台定价，也为政府对平台监管有现实指导意义。