企业获奖与薪酬契约有效性研究

This project is designed to explore and investigate the association between the presentation of awards in the annual reporting and the compensation contracts of the mangers in China. We analyze the awards as the evidence of non-financial performance from the managers on the theory efficient contract hypothesis and managerial power hypothesis respectively, and propose series of research questions. Accordingly, in order to answer these questions, we design three sub project to interpret the internal motivation of presenting awards in annul reporting, and then help us to better understand the efficient contract hypothesis and managerial power hypothesis, in the perspective of compensation contract..This project will provide the academic literatures on awarding new evidence from awards, that the listed firms achieved, will also provide the positive accounting basic theory bonus maximization hypothesis new evidence from the perspective of non-financial performance.

本项目拟从我国上市公司年报中普遍披露的获奖信息这一基本事实出发，分别基于有效契约理论和管理者权力理论，将企业获奖作为高管团队所取得的非财务业绩的证明引入到现有薪酬契约理论框架中，并提出相应的实证研究问题。为了解决和回答这些问题，本项目设计了三个子项目，以期以高管薪酬契约的视角解释和探讨企业披露年度获奖状况的内在动机，并以此为契机层层挖掘和提炼非财务业绩作用于高管薪酬契约有效性的内在机理，从而帮助我们更好地理解有效契约理论和管理者权力理论的解释范围。.本项目的研究既是对于获奖话题研究范围的一种扩展，也是对于实证会计理论基本理论“薪酬最大化假说”由财务业绩向非财务业绩的一种补充。

现特向基金委报告我们的课题《企业获奖与薪酬契约有效性研究》的进展情况。本项目旨在从中国上市公司普遍在年报中披露的企业获奖信息为基本事实出发，分别基于有效契约理论和管理者权力理论利用薪酬契约的实证场景，提出并检验高管团队披露获奖信息是以证明其非财务业绩的假说。截止目前，课题组已经完成了3个子项目，发表6篇直接由课题衍生的论文。其中，子项目1发表论文3篇，分别以文献综述、实证论文的形式论证了管理层披露获奖动机是将获奖作为团队取得的非财务业绩证明，由此解释了管理层在公司年报中披露企业获奖信息的动机。子项目2发表英文论文2篇，分别以高管对财务业绩诉求（盈余管理）和高管薪酬业绩敏感性的研究场景，证明了企业获奖可以有效地替代财务业绩在薪酬契约中的作用，从而以非财务业绩的角度为管理者权力理论提供了新的经验证据。子项目3发表英文论文1篇，以企业内部薪酬差距为研究场景，证明了企业获奖对于高管和员工薪酬提升具有一定的“普惠性”，但也会扩大企业内部薪酬差距。综合以上经验证据，本项目成功证明并解释了非财务业绩在薪酬契约中和财务业绩的关系，及其治理效应。当前，课题组已经深入到政府通过不同性质奖项对于企业特定行为的激励效应，从而从公司层面补充“奖”的激励理论。.完成项目同时，我们也在基金资助下做了以下研究：中国特色的“法定代表人”制度背景下，高管个人风险承担和公司治理；独立董事和董事会秘书持股与中小投资者保护；上市公司子公司设置的空间分布特征及影响因素；等。.总结起来，过去三年在基金委的资助下，我们共发表论文15篇（其中英文论文5篇，第一标记的论文13篇），出版学术专著1部（标记），在审工作论文5篇（标记）。此外，在项目推进的过程中，我们也寻找到了下一个课题的研究方向。.关于经费的使用：项目组共收到自科基金委拨款21.24万元，共开支9.0992万元，学校收取管理费0.8496万元，结余12.2912万元。.最后，由衷感谢国家自然科学基金委员会。