基于景气分析框架的原油价格周期波动分析及拐点预测

对原油价格周期波动趋势和拐点的预测,在政府政策制定和企业投资等实际工作中具有特别的指导意义,一定程度上甚至比价格序列的预测更重要。但是,由于拐点往往伴随着经济环境或结构改变,给根据过去数据分布外推将来的统计模型带来挑战。宏观经济景气分析领域的研究以拐点预测为主，形成了一套较为系统的周期分析和预测体系，本课题基于经济景气分析框架，对原油价格周期进行系统全面的研究，包括：原油价格周期提取和周期波动特点分析，基于高维数据和结构分析解释周期形成机制，应用先行指标体系、马尔科夫转移模型、动态因子模型等方法，建立一系列拐点预测模型并采用扇形图集成预测结果。同时，系统分析国际原油价格波动及原油供需、生产等对我国宏观经济的影响，以结合价格预测结果，支持我国能源政策的制定，在实践中进一步发展和完善景气分析与预测方法，具有重要的现实意义和学术价值。

对原油价格周期波动趋势和拐点的预测,在政府政策制定和企业投资等实际工作中具有特别的指导意义,一定程度上甚至比价格序列的预测更重要。但是,由于拐点往往伴随着经济环境或结构改变,给根据过去数据分布外推将来的统计模型带来挑战，需要发展新的预测模型，同时，系统分析国际原油价格波动及原油供需、生产等对我国宏观经济的影响，以结合价格预测结果，支持我国能源政策的制定，具有重要的现实意义。本课题围绕以上目标，针对原油价格周期波动分析、预测、影响评估等开展系统深入的研究。主要工作包括：（1）国际原油价格预测模型：分别建立基于先行指标体系、时变马尔科夫状态转移模型、DVAR分解模型的预测模型；对于拐点预测具有较好的效果。（2）投资者关注对国际原油价格的影响分析：通过扩展研究数据来源至互联网搜索统计数据，引入新的原油价格先行指标－投资者关注指数来实现预测精度的提高，并发现了投资者关注指数和原油价格之间的非对称关系。（3）原油价格波动对我国宏观经济的影响研究：首先，建立我国宏观经济的动态随机一般均衡模型（DSGE模型），通过细分原油价格冲击来源，模拟和测算了不同冲击来源下原油价格对我国宏观经济的影响，并提出相应的政策建议。其次，建立了基于高维数据的的动态因子模型，对国际原油价格对我国宏观经济影响的传导链条进行了详细测算。 (4)原油期现货市场的价格传导研究：基于多变量经验模式分解，提出了新的原油价格期货与现货价格传导计算模型，通过实证分析得到了原油期货与现货市场之间新的价格传导结论，即期货市场在价格发现中占据了主导地位，但短期波动以三月连期货为主，而较长期的波动以一月连期货为主。（5）原油价格监测预警系统：开发了国际原油价格监测预警决策支持系统，该系统包括了课题实证研究方面提出的先行指标体系预测模型、时变状态转移的马尔科夫模型、动态因子模型DSGE模型等，为我国宏观经济与能源管理部门提供了原油价格周期长短期监测与能源系统的政策模拟平台。