损失厌恶行为下考虑再谈判的PPP项目初始合约设计研究

Price, concession period and government subsidy are critical decision variables of the government in designing initial contract in PPP projects, since they affect social welfare and the profit of the private sector significantly. There are a number of studies on contract design for PPP projects. However, these studies implicitly share a common assumption that the initial contract is independent of potential renegotiation. As a result, many initial contracts are inappropriately designed, which prevents efficient renegotiation and, thus, reduces social welfare. To incorporate the effect of initial contract design on renegotiation, this project takes initial contract as the reference point of the government and the private sector during renegotiation and considers loss aversion behaviors of the two parties. This project examines two renegotiation scenarios: The government and the private sector renegotiate on the price-subsidy combination and on the price-concession period combination. This project first investigates boundary conditions of efficient renegotiation and the optimal renegotiation contract design in each renegotiation scenario. Subsequently, this project investigates the optimal initial contract in each renegotiation scenario. This project further compares the two renegotiation scenarios and identifies the optimal one ex ante and ex post, respectively. To verify the theoretical predictions, this project presents a behavioral experiment. This project enriches previous studies on renegotiation and contract design in PPP projects and provides theoretical support for the government in designing the optimal renegotiation and initial contracts.

在PPP项目中，收费价格、特许期和政府补贴是政府初始合约设计的关键变量，直接影响着社会福利和社会资本收益。学者们对PPP项目的初始合约设计已经进行了大量的研究，但并没有考虑初始合约设计对未来再谈判的影响，即忽略了初始合约设计不当，可能会阻止有效率再谈判的发生。基于此，本课题以初始合约为参照点，通过考虑政府和社会资本的损失厌恶行为，分别针对政府就价格和补贴发起再谈判以及政府就价格和特许期发起再谈判两种再谈判情形，揭示有效率再谈判发生的边界条件以及最优的再谈判合约设计，并在此基础上分别研究两种再谈判情形下最优的初始合约设计。本课题将进一步对两种再谈判情形进行比较，分别揭示事前和事后最优的再谈判情形及其相应的边界条件。本课题最后拟通过行为实验对模型结果进行验证。本课题旨在拓展关于PPP项目再谈判和初始合约设计的研究，为政府科学进行再谈判和初始合约设计提供理论指导。

在PPP项目中，收费价格、特许期和政府补贴是政府初始合约设计的关键变量，直接影响着社会福利和社会资本收益。现有PPP项目初始合约设计的研究并没有考虑初始合约设计对未来再谈判的影响，即忽略了初始合约设计不当，可能会阻止有效率再谈判的发生。本课题以初始合约为参照点，通过考虑社会资本的损失厌恶行为，研究了再谈判情形下政府的初始合约设计。本课题构建了针对政府就价格和补贴发起再谈判以及政府就价格和特许期发起再谈判两种再谈判情形下的博弈模型，揭示了有效率再谈判发生的边界条件以及最优的再谈判合约设计，结果表明只有在社会资本的损失厌恶程度足够小时才进行再谈判。同时，政府调整收费价格的方向取决于初始价格、需求水平及每种需求状态下需求不确定性的综合影响。本课题在此基础上研究了两种再谈判情形下最优的初始合约设计，发现最优初始合同设计取决于社会资本损失厌恶程度和需求不确定性两个因素。关于两种再谈判情形的比较，本研究发现政府针对特许期还是补贴发起再谈判取决于项目移交后政府运营期间社会福利的提高。本课题进一步分析比较了政府可用以提高再谈判可能性的三种策略：征收高税率、运营国内竞争性项目以及提供基于美元的补贴，具体分析了这三种策略有利于再谈判发生的条件及其对最优合约设计的影响。研究结果均通过数值算例得到了验证。本课题拓展了关于PPP项目再谈判和初始合约设计的研究，为政府科学进行再谈判和初始合约设计提供了理论指导。