关于MPS-风险规避，风险控制和跨期动态交易策略的理论和实证研究

尽管从数学建模上基于简单的单期模型，半个世纪过去了，Markowitz在50年代建立的均值-方差分析方法仍然主导着人们日常生活中的风险投资活动，即使对职业投资者也不例外。在肯定建立在期望效用最大化行为假设下的动态组合投资理论在过去几十年间取得的巨大进展的同时，我们不能不提出这样的疑问：终究是什么原因使得这个单期模型得以存活至今，且似乎仍然没有被取代的征兆？追究其根源，大约有两个可能性：第一，投资者确实服从短期投资行为；第二，基于期望效用最大化的动态组合投资理论没有捕捉到决定投资者投资行为的心态和偏好。..无论是从直觉上，还是通过实证研究，我们都不难对第一种可能性加以否决。问题变成：是否能够得到一个切实可行的动态组合投资理论以指导现实生活中的投资活动？这个课题要探讨的正是在连续时间系统下"MPS-风险规避"投资者的投资组合问题。