小额贷款公司系统性风险的评估与度量研究

Microfinance company is a commercial organization which established by the state to guide private capital flows to rural and underdeveloped areas, improvement of rural financial services, the promotion of agriculture, farmers and rural economic development. Development of microfinance company will broaden access to financial services, improve rural financial services, and support the development of small and medium-sized enterprises, and suppression of underground financial and illegal financing activities, but at the same time, also appeared in the blind development of some areas, market position deviation, and increased risk of problem. Study of microfinance company systemic risk assessment, measurement and prevention of problems, which is a research and scientific research methods have innovative topics. In view of this, our group in the early rural finance, including micro-credit on the basis of combination involved in the quantitative analysis of 973 major projects in the financial risk control and calculation of the G-expectations theory as the core, while using quantifiable game theory and other cutting-edge research methods, analysis of the mechanism of the systemic risk of microfinance company, microfinance company systemic risk assessment model to measure the level of systemic risk of the microfinance company, and thus the risk of microfinance company to prevent and regulatory measures and policy recommendations.

小额贷款公司是国家为引导民间资金流向农村和欠发达地区，改善农村地区金融服务，促进农业、农民和农村经济发展而设立的商业机构。小额贷款公司的发展有利于拓宽金融服务渠道、改善农村金融服务、支持中小企业发展、抑制地下金融和非法融资活动，但同时，也出现了一些地区盲目发展、市场定位偏差、风险加大等问题。小额贷款公司系统性风险的评估、度量及防范问题研究，是一个在内容和科学研究方法等方面都值得探讨的具有创新性的课题。有鉴于此，本课题组在前期对农村金融包括小额信贷研究的基础上，结合参与国家973重大项目"金融风险控制中的定量分析与计算"，以G-期望理论为核心，同时采用量化博弈论等其他前沿研究方法，分析小额贷款公司系统性风险的产生机理，建立小额贷款公司系统性风险的评估模型，度量小额贷款公司系统性风险水平，从而为小额贷款公司风险防范和监管提供相应的措施和政策建议。

小额贷款公司是国家为引导民间资本流向农村和欠发达地区，改善农村地区金融服务，促进小微企业发展而设立的商业机构。试点以来我国小额贷款公司的数量和信贷规模均获得了较快发展，但同时出现了市场定位偏差、风险加大等问题。本项目在前期对农村金融包括小额信贷研究的基础上，结合参与国家973重大项目“金融风险控制中的定量分析与计算”的经验，以 G-期望理论为核心，同时采用多种研究方法分析了小额贷款公司风险的产生机理，为小额贷款公司风险防范和监管提供相应的措施和政策建议。研究首先分析了历史金融发展水平、当前试点政策环境和正规金融发展水平等因素对小额贷款公司发展的影响，再此基础上从小额贷款公司的试点背景和经营特征出发，将小额贷款公司的经营目标界定为资产收益性、资本安全性和社会服务性三个方面，分析了三重目标实现的兼顾性和绩效影响因素，并重点研究了小额贷款公司的风险产生机理、影响因素和防范监管措施。研究发现，小额贷款公司的不良贷款率不会受到其盈利能力和服务“三农”及小微企业能力的影响。股权构成以及包括贷款利率、平均贷款额度在内的信贷技术是影响小额贷款公司风险的重要因素。从理论上说，现有风险监测技术低估了风险，无法对其进行有效防范。非线性期望理论构建与模型设计可以有效涵纳和处理均值不确定性、方差不确定性、分布形状不确定性、分布量无穷等因素，因此应在未来风险管理中引起重点关注。本课题在研究过程中建立了包括小额贷款公司在内的一系列民间金融相关数据库，并将先进数学理论应用于非正规金融领域。项目研究结果一方面有助于建立小额信贷系统性风险的度量、分析、预测和控制体系，从而有利于小额信贷行业及民间金融领域的健康发展；另一方面也为未来针对民间金融和新兴金融业态中风险的研究提供了理论和方法上的参考。