关于投机行为中参照依赖现象的实验分析与理论研究

A growing body of behavioral economics literature supports reference-dependent risk preferences in field data over neoclassical risk preferences. In spite of the success thus far of reference-dependence and loss aversion in explaining phenomenon not well explained by neoclassical theories, the reference-point itself remains a crucial parameter of the framework which is often not well-specified or fully understood. We utilize both theoretical modelling and experimental design to study the relationship between individuals' risk preferences and relative outcomes under uncertainty. Our series of choice under uncertainty experiments focus on the role of social status and time factors, as well as the role of varying information structure in individuals' reference point formation and updating. Through our proposed experiments, we work towards building a more general theoretical model of reference point dynamics. Our proposed research program will add to our existing work helping to establish the presence of reference-dependent preferences in field data settings. With the results of our research plan we hope to broaden the types of field environments from which the reference-point can be econometrically estimated, leading to greater predictive ability of the reference-dependent model in studying the behavior of consumers, firms, and the government. Our results should have significant implications for policy-making at both the microeconomic and macroeconomic levels.

大量行为经济学研究表明，相对于新古典风险偏好假设而言，现场数据更倾向于支持参照依赖型风险偏好的假设。然而，尽管参照依赖理论与损失厌恶假设能够成功解释不少新古典理论无能为力的现象，但关于如何选取和确定参照点这一问题，目前没有一个令人满意的答案。本课题旨在运用理论建模和实验检测两种方式，来研究不确定性条件下个体的风险偏好与相对结果之间的关系。我们通过设计不同信息条件下的一系列不确定性决策实验，从时间推进和他人表现两个纬度，研究情境设定背后的信息结构如何导致参照点的形成，以寻求能够解释个体如何在不同的决策环境下建立并更新其参照点的一般性理论。我们的研究工作将有助于解决如何使用参照依赖型偏好模型分析现场数据这一问题，并拓展该模型的应用环境，从而提高该模型在研究现实消费者、厂商及政府的经济行为方面的预测能力与准确程度，这对微观层面和宏观层面的政策制定而言都有着重要意义。

本项目是关于投机行为中参照依赖现象的实验分析与理论研究，研究对象为经济个体偏好中的参照依赖现象。在本项目中，我们研究不同情境设定下经济行为中的参照点特征以及对个体行为的影响。我们的研究有助于建立投机行为中的参照依赖型偏好理论，并从理论建模和实证分析两个角度为参照点的决定提供研究基础。同时，我们建立的分析框架也可应用于多人互动的社会型参照依赖现象，以及消费者消费行为中的参照依赖现象。此外，在博弈互动的环境下，参照点分布如何影响信念的形成以及初始基准点的确定，也属于我们研究的范畴。本项目的研究，为进一步理解个体在经济决策中心理参照点的确定与更新的复杂过程提供了有利的支持，并在多种重要经济环境下参照依赖行为研究领域做出了重要的贡献。