购并后的整合能力研究：维度结构、学习机制与绩效影响路径

我国企业购并正处在历史上最活跃的时期，然而很多购并失败了。究其原因，在很大程度上要归因于购并后的整合不善。整合能力（integration capability）是引导和推动整合过程以实现整合目标的特定能力，是GE、思科等不断取得购并成功的"核心竞争力"，也是整合研究的新视角。本课题紧紧围绕"整合能力"这一核心概念展开：（1）以中国企业的横向购并和市场扩张型购并为样本，基于动态能力理论构建整合能力的维度结构，并通过因子分析明确整合能力的维度结构，为其后的理论发展奠定概念基础和工具基础；（2）总结中国企业发展整合能力的学习机制（如"干中学"、个人化、编码化等），研究它们对整合能力各维度的具体影响，从而指导我国企业更快、更好地学习来建立自己的整合能力；（3）在厘清整合能力与整合策略之间关系的基础上，构建并检验整合能力对购并绩效的影响模型，明确整合能力对购并绩效的影响路径。

本课题的主要目的是理解购并后整合能力的维度结构，了解其影响因素与形成机制，检验它对于购并绩效的影响。因为购并的类别多种多样，为了更为准确地理解整合能力及围绕它的相关问题，在课题实施过程中，我们选定了两类购并——中国企业的跨国购并和创业板上市公司的购并来进行研究。.通过研究我们得到如下基本结论：.（1）整合能力是企业所拥有的实施整合任务的特定能力，如果说整合策略是要解决“做什么”的问题，那么整合能力解决的就是“怎么做”的问题（由谁去做、方法、程序、工具等），它可以进一步地区分为社会整合能力和任务整合能力。.（2）在跨国购并中，整合能力与购并战略、整合策略及其互动匹配关系是决定购并绩效的关键。在中国企业购并发达国家企业的升级型跨国购并中，结构性的整合能力缺口是这些购并面临的最大挑战。我们对成功企业的研究表明，企业可以运用设计、学习和合作等三种策略，分别针对购并战略、整合策略与整合能力入手来解决整合能力缺口的问题。.（3）跨国购并中的国家文化差异主要通过知识互补和社会分化机制分别作用于知识转移和社会分化，并进而作用于购并绩效。然而，通过对五个中国企业跨国购并案例的对比分析，我们发现这些作用机制受到两个调节变量的影响，整合程度与整合能力。而且，这两个因素之间还会产生重要的交互影响。.（4）基于66家样本企业，我们对购并经验及其他经验对购并绩效的影响。研究结果表明，跨国购并经验与跨国购并绩效之间存在显著的正相关，国内购并经验与跨国购并绩效之间不存在显著的相关关系，然而，如果企业在没有跨国购并经验的情况下拥有国际经营经验，国内购并经验和国际经营经验的交互作用会对跨国购并绩效产生显著的积极影响。此外，购并事件的相似性、股权收购比例和购并方的企业性质对购并经验和跨国购并绩效之间的关系都具有调节作用。在相同的购并经验条件下：购并事件的相似性越高，跨国购并绩效越高；多数股权和完全股权收购的跨国购并事件的绩效明显高于少数股权收购的绩效；民营控股企业的跨国购并绩效明显高于国有控股企业的跨国购并绩效。.（5）在对创业板上市公司购并绩效的影响因素进行检验时，购并动机和购并能力被作为两个主要的前因变量。我们用三个变量作为购并能力的代理变量，它们是购并经验、企业年龄和企业经营绩效，研究结果显示购并经验和企业经营绩效对购并绩效的影响很显著，这说明企业年龄并不如购并经验和企业经营绩效那样与购并能力关系