创新驱动型并购的影响因素与经济后果研究

Companies have been increasingly relying on innovation to maintain their growth, especially under a global wave of innovation-driven economy. China’s entry into a new era of economic development makes innovation even more important. Mergers and Acquisitions (M&A) have been a main mechanism by which companies gain innovative forces. Such innovation-driven M&A activities, however, are under-studied. .The proposed project is focused on innovation-driven M&A from the perspective of control rights, and examines a variety of research questions by using multiple research methods, such as field study, case analysis, and empirical analysis employing a large data set. First, we will develop a theoretical framework and provide institutional context for innovation-driven M&A. Second, we will document characteristics of such M&A processes and create a data set. Third, we continue to analyze factors that affect innovation-driven M&A, including institutional environment, industry difference, and strategic orientation, then proceed to start empirical analysis. In the following section we examine the economic consequences of firms acquiring innovation by focusing on market reaction and acquiring firms’ innovation output and financial performance. Finally, we examine the dynamic relationship between M&A and innovation, especially from the perspective of sustainability. .The proposed project has important policy implications and contributes to several fields of research. Given China’s distinct institutional environment, an in-depth examination of innovation-driven M&A will indeed contribute significantly to academic research in M&A, innovations, and control rights, help understand the dynamics between M&A and innovation, and offer valuable insight to organizations’ innovation activities.

在全球产业向创新驱动转型以及中国经济进入“新常态”的大背景下，企业的发展必须转向创新驱动。并购是企业获得外部创新动力的重要途径，但创新驱动下的企业并购活动尚未得到应有的关注。.本课题以创新驱动型并购为主题，采用实地调研、案例研究、实证分析等方法，结合控制权特征系统论证如下内容：（1）创新驱动型并购发展的制度背景与理论分析框架；（2）创新驱动型并购的特征与数据仓库构建；（3）创新驱动型并购的影响因素（制度环境、行业差异、战略导向）分析与实证研究；（4）创新驱动型并购的经济后果（市场反应、企业创新、财务业绩）分析与实证研究；（5）可持续视角下的创新与并购的动态关系。.本课题的研究意义体现在：在我国的特殊制度背景下剖析创新驱动型并购的影响因素和经济后果，丰富并购、创新、控制权等领域的研究内容，厘清并购与创新间的动态关系，为相关利益主体开展和评价创新驱动型并购、激发企业的创新活力提供建议。

在国际形势飞速变化和国家大力推进创新驱动发展战略的大背景下，企业的发展必须转向创新驱动。并购是企业获得外部创新动力的重要途径。创新驱动下的企业并购活动尚未得到应有的关注。.本项目以并购的创新动因为主题，采用案例研究、实证分析等方法，系统论证了五项内容。（1）创新驱动型并购发展的制度背景与理论分析框架。本部分梳理了相关制度和文献，形成了分析框架。（2）创新驱动型并购的过程特征与数据仓库构建。本部分通过典型案例剖析并购的动因特征，甄别并购动因，形成数据仓库。（3）创新驱动型并购的影响因素分析与实证研究。本部分考察各层面因素如何影响并购动因，研究发现行业背景、企业战略等均对并购动因具有重要影响。（4）创新驱动型并购的经济后果分析与实证研究。本部分关注公司并购后产生的重要变化，研究发现，创新动因的并购将带来更好的创新绩效和更高的企业价值。（5）可持续视角下的创新与并购的动态关系。本部分通过典型案例对并购和创新的关系进行动态跟踪，从可持续发展的视角提供相关建议。.依托本项目的研究成果，项目组公开发表论文31篇，其中CSSCI来源期刊论文24篇（含管理学部重要期刊论文8篇），SSCI论文2篇，EI论文1篇，参加国内外学术会议23次，举办各类研讨会4次，获得中国专业学位教学案例中心优秀案例等奖项，培养已毕业硕士35人、博士2人。.本项目的理论意义包括：（1）在我国资本市场背景下观察创新驱动型并购的特征，丰富了并购、创新、内部资本市场等领域的研究内容；（2）从外部环境和内部治理角度剖析创新驱动型并购的影响因素，拓展了传统并购动因的研究视野；（3）从可持续性角度追踪创新驱动型并购的经济后果，厘清了并购与创新间的动态关系。.本项目的实践意义包括：（1）为企业发展创新驱动型并购提供实践参考；（2）为投资者选择适当的投资对象提供决策依据；（3）为监管部门优化并购管理，激发企业的创新活力提供政策建议。