投资者情绪与审计师谨慎性：基于审计风险感知的视角

Recent years have witnessed a stark increase in incidents of auditor administrative penalties and lawsuits triggered by investor sentiment. There is no denying that investor sentiment has become one of the most important factors revealing audit risk. Prior literature provides mounting evidence on factors influencing auditor behavior, while research conducted from the perspective of investors is quite sparse. Particularly, there is no evidence on how investor sentiment affects auditor conservatism. Investor sentiment can note auditors with underlying audit risk, shaping auditors’ perception of audit risk, thereby changing auditor conservatism. This project tries to capture investor sentiment with text analysis data from an online forum, and measure auditor conservatism with audit adjustment data. Using these data, this project studies how investor sentiment influences auditor conservatism, and further examines the influential mechanism between investor sentiment and auditor conservatism from the perspective of auditor characteristics, firm risk, and regulation risk. This project will extend the literature on drivers of auditor conservatism and consequences of investor sentiment, and provides regulators with meaningful practical implications on improving audit quality in the audit industry.

近年来，由投资者情绪引爆的审计师行政处罚案与民事赔偿案屡见不鲜，投资者情绪已经成为影响审计风险不容忽视的重要因素。现有文献从不同角度对审计师行为进行了研究，但较少有文献关注投资者这一重要角色对审计师的影响。特别地，尚未有文献考察投资者情绪对审计师谨慎性的影响。本项目将基于股吧发帖数据，通过文本分析提取投资者情绪，并以审计调整衡量审计师谨慎性。在此基础上，本项目将系统研究投资者情绪对审计师谨慎性的影响；同时，以审计风险感知为视角，从审计师个人特征、企业风险和监管风险三个角度，深入分析投资者情绪影响审计师谨慎性的具体机理。本项目将拓展审计师行为领域的研究框架，丰富相关领域的研究成果；同时为监管机构提升我国审计行业的治理水平提供重要的理论参考，具有较强的现实意义。

近年来，由投资者情绪引爆的审计师行政处罚案与民事赔偿案屡见不鲜，投资者情绪已经成为影响审计风险不容忽视的重要因素。现有文献从不同角度对审计师行为进行了研究，但较少有文献关注投资者这一重要角色对审计师的影响。特别地，尚未有文献考察投资者情绪对审计师谨慎性的影响。本项目基于股吧发帖数据，通过文本分析提取投资者情绪，并以审计调整衡量审计师谨慎性。在此基础上，本项目将系统研究投资者情绪对审计师谨慎性的影响；同时，以审计风险感知为视角，从审计师个人特征、企业风险和监管风险三个角度，深入分析投资者情绪影响审计师谨慎性的具体机理。以我国2008-2017年间A股上市公司为样本，本项目实证检验了以上问题。实证结果表明，投资者负面情绪会强化审计师谨慎性，具体表现为审计师会做出更大幅度的审计调整。进一步的研究发现，投资者负面情绪主要影响调减利润的向下审计调整，对调增利润的向上审计调整不存在显著影响；具有行业专长的审计师更有可能基于投资者情绪形成审计风险感知，从而强化投资者情绪对审计师谨慎性的影响；投资者负面情绪会增加审计投入并提高审计费用。本项目的研究丰富了审计师谨慎性影响因素方面的文献，同时拓展了投资者情绪经济后果的研究，能够为会计师事务所控制审计师风险、提升审计质量提供理论借鉴。