清洁发展机制下商业银行碳金融多源相容风险整体评价理论与方法

The development of low-carbon economy needs the support of carbon financial innovation. Accurate risk assessment is the key to the success of carbon finance innovation. Multiple goals and market complexity lead to the carbon finance risk of non-linear, complex correlation and volatility asymmetry characteristics. Traditional risk assessments are difficult to deal with these challenges. By analysis connotation and characteristics of banks CDM carbon finance risk, using structural equation model (SEM) to study the mechanism of action and path among carbon finance risk factors. Using the Hotelling resource model and the environmental EKC optimal model to solve the ecological - economic interests balanced two-dimensional risk assessment standard. Set up the DS-Copula framework to research the different properties of carbon finance risks evaluation and synthesis. Evaluate carbon finance operational risk under government regulation based the DS method; investigate the fluctuations of international carbon price, exchange rate and interest rate to measure the risk due to carbon finance market action. Adapting the interaction path of government regulation and market motive to correct DS combination rule composite multi-source correlation risk evidence to overall assessment. The innovations of this project are to establish the carbon finance multi-objective risk assessment standard, build a multi-source correlation risk overall assessment model that adapt carbon finance risk measurement requirements and has scalability. It has theoretical and practical value of scientific evaluation of banks carbon finance risk.

低碳经济发展需要碳金融创新的支持，而科学的风险评价是碳金融创新成功的关键。由于目标多重性、市场复杂性导致碳金融风险具有非线性、复杂相关性和波动非对称性等特征，传统风险评价技术面临诸多挑战。通过调研分析银行CDM碳金融风险内涵与特征，运用结构方程模型等研究碳金融风险要素间的作用机理和路径。运用Hotelling资源法则和EKC模型研究"生态-经济"权益均衡的两维碳金融风险评价标准。构建DS-Copula模型研究不同属性碳金融风险的分类评价与合成，基于DS方法评价政府规制下碳金融操作性风险，探讨国际碳价、汇率和利率波动的碳金融市场动因风险的Copula度量，分析政府规制与市场动因交互作用关系修正DS合成规则，形成多源相容碳金融风险总体评价。课题创新点在于建立符合碳金融多目标的风险评价标准，构建适应碳金融风险度量要求并可拓展的风险评价模型，对银行碳金融风险评价技术具有理论和应用价值。

碳市场是一种解决气候与环境问题的市场化方案。我国自2014-2015年为碳市场政策准备阶段，2017-2020年为试运行和完善阶段，2020年之后进入全面实施阶段。研究国际和国内碳市场的风险问题，为我国统一碳市场的完善提供基础性的风险技术和交易制度准备。.本项目以国际和国内区域碳市场为研究对象，一方面，深入研究碳市场的经济学原理、碳市场价格运行特征和驱动影响因素、碳金融风险的内涵和风险要素作用机理、碳市场风险度量两维标准、碳市场风险度量理论与方法、碳金融资产价格形成机理和定价预测等领域的基础性科学问题；另一方面，立足于碳交易行为主体，构建系统的研究框架，针对碳市场效率、风险和价格运行等对企业、金融机构、中介机构和政府等主体的决策和政策制定的影响，采用环境经济学、统计学、行为金融学、金融计量经济学和金融数学等相关理论和方法，构建计量模型，开展实证研究和政策讨论。研究结果不仅发现国内外碳市场运行的差异，更能比较不同阶段碳市场的有效性、碳市场信息传导路径、碳金融风险状态和价格运行机制，为我国建立健全有效的统一国内碳市场提供风险管理、定价机制、投融资行为等方面的决策参考。.项目组在论文专著、人才培养、国际交流和政策咨询等方面圆满或超额完成计划任务。论文发表取得重要进展，在《系统工程理论与实践》、《中国管理科学》、《中国软科学》、《Journal of Systems Science and Complexity》（SCI）、《Journal of Forecasting》(SSCI)、《Czech Academy of Agricultural Sciences》（SSCI）、《统计与决策》、《中国人口资源与环境》、《软科学》等国内外知名期刊发表论文20余篇；已与科学出版社签订出版合同，2018年上半年出版专著1部。人才培养成果表现在培养的多数研究生在SCI/SSCI/EI/CSSCI等期刊发表论文，2人次获得国家奖学金和34人次获得校一等奖学金。开展深入而广泛的学术交流，邀请国内外知名专家10多人来院指导咨询项目研究；项目组研究人员参与国内外学术会议和报告交流30人次以上。研究成果为安徽省科技厅、合肥市发改委等部门在制定实施十三五规划方面提供的相关政策咨询，为金融机构提供业务咨询。