企业间收入分配差异研究：理论分析与实证证据

Under the two external constraints, factor market and product market competition in neoclassical distribution theory, we introduce “transaction costs” and “property rights” into the analysis of firm income distribution, and theoretically demonstrates the universality and inevitability of income distribution differences among firms. Firstly, by modeling and theoretical derivation under the guidance of Cournot duopoly model, we analyze the restriction role of market competition on the proportion of income distribution among shareholders, employees, government, and creditors. We also empirically test the nature of this relationship between ownership characteristics and corporate performance from the perspective of each and all parties. Secondly, by applying the theory of rent dissipation, we analyze and discuss the influence mechanism and key factors of how transaction costs and property rights definition affect income distribution in a firm. We also analyze and explain the income distribution differences between listed companies in China. In the end, we retest the above theoretical analysis by referring the recent policies of "income tax reform" and " value-added tax reform" in China. The results of this study have important theoretical and practical significance for understanding and explaining the relationship among market competition, property right, transaction costs, asset efficiency and income distribution.

本研究在新古典分配理论的两个外在约束——要素市场竞争和产品市场竞争条件下，将交易成本和产权特征引入到企业收入分配分析当中，在理论上分析和论证企业间收入分配差异的普遍性和必然性。首先，通过古诺模型建模和推导，系统性分析和讨论股东、职工、政府及债权人收入分配比例的主要决定因素以及产品市场竞争在各方收入分配比例关系上的限定作用，并分别从各方和总体角度出发对所有权特征与公司业绩之间关系的本质进行实证检验。其次，在要素市场竞争前提下，利用租值消散定律，分析和探讨交易成本和产权界定对企业收入分配的影响机制以及关键因素，并提出相应的可验证假设，分析和解释我国上市公司之间的收入分配差异。最后，利用我国“所得税改革”和“营业税改增值税”事件窗口分别对上述理论分析部分重新进行事件研究。本研究的成果对于理解和解释市场竞争、产权特征、交易成本、资产效率与收入分配之间的关系具有重要理论和现实意义。

企业间的长期系统性内部收入分配差异是一种违背常理的现象，但经济学还没有可验证的企业收入分配理论。本课题在新古典分配理论的两个外在约束——要素市场竞争和产品市场竞争条件下，将股东、职工、政府及债权人放在统一框架下进行建模和理论分析企业收入分配差异背后的一般性规律，并解释和论证了企业间收入分配差异的普遍性和必然性。这对企业收入分配研究提供基础理论和分析方法。.首先从复杂经济学角度，将股东、职工、政府及债权人放在统一框架下理论推导得出一般性推论：即使在工资成本、有效税率、资本结构以及利息率存在显著差异，但多家企业在产品市场竞争中的长期均衡必定收敛于每家企业在单位资产上的各方收入分配之和相等的状态上；同时，结合央企、地方国企和非国有企业在上述因素上存在显著差异的事实，以2000-2018年期间的我国上市公司为样本进行实证检验。具体来讲，在总样本中，从股东角度来讲，相比非国有企业，央企和地方国企在单位资产上股东收入比例分别平均低于16.6%和15.5%，但是在产品市场竞争强度最高的子样本中，单位资产上的各方收入比例之和的差异却降到3.3%（不显著）和4.8%，这说明资本利润率较大差异主要归根于各方内部收入分配比例的系统性差异上。.然后，在上述模型基础上进行扩展和建立在要素市场和产品市场竞争同时存在的情况下企业内部收入分配的决定因素机理模型，并提出交易成本和产权界定相关的可验证的推论和几个假设，并提供实证证据。由于现实世界存在不可忽视的度量成本，各方对产品的实际贡献无法准确计量和定价，不可避免地出现各方不得不接受的议价空间，而且其所有权无法清楚界定，因而各方在这个议价空间中的收入分配比例不是由对产品的贡献价值而决定的，而是取决于资产所有权、使用权和收入权所决定的议价能力的大小。同时，通过这个理论框架解释了我国企业间长期收入分配差异现象。