风险与时间偏好异质性粮食规模户的市场风险管理策略优化研究

In recent years, scale operation of grain production in China has been developing rapidly. However, the negative impact of various risks on its sustainable development has also become increasingly prominent. Among them, the market price risk which can have the most direct impact on operational efficiency and stability is particularly prominent. Therefore, we need to do research on the market risk management behavior of large scale grain farmers. To take corn industry as an example, this project intends to use methods such as experimental economics, econometrics and statistics to do three things with the help of related theories of risk management. Firstly, we try to clarify the characteristics of different market risk management methods and their specific requirements. Then, we try to reveal the logic behind the market risk management behavior of large scale grain farmers who have heterogeneous risk and time preference, particularly the role and mechanism of cognition level and liquidity constraint which can reflect the important endowments of farmers. At last, we try to look for information interventions that can increase the cognition level of large scale grain farmers and a credit evaluation index system that helps to ease liquidity constraint so as to promote large scale grain farmers to optimize their market risk management strategies. This project can not only deepen the theoretical research on agricultural risk management, but also provide practical policy suggestions for guiding large scale grain farmers to effectively avoid market risk.

近年来，我国粮食生产的规模化经营在国家政策的推动下发展迅速，但各类风险对其可持续发展的负面影响也日益凸显。其中，会给经营效益和稳定性带来最直接冲击的市场价格风险尤为突出。因此，我们有必要对粮食规模户的市场风险管理行为展开研究。本课题将以玉米种植户为分析对象，结合风险管理的相关理论，综合运用实验经济学、计量经济学和统计学等方法：厘清不同市场风险管理方式的特点和对参与者的具体要求；揭示风险与时间偏好具有异质性的粮食规模户选择市场风险管理方式的行为逻辑，特别是能够反映其重要禀赋的认知水平和流动性约束在其中的作用和机理；寻找能够提高粮食规模户认知水平的信息干预方式和有助于缓解其流动性约束的信用评价指标体系，以促进粮食规模户优化自身的市场风险管理策略。本课题既可以深化有关农业风险管理的理论研究，也可以为引导粮食规模户有效规避市场风险、提升我国粮食生产规模化经营的效果提供切实可行的政策建议。

在保险、期货和信贷等市场不完全的条件下，中国土地规模化经营的风险，特别是价格风险日益凸显。但是，在现实中，规模经营户的价格风险管理却很粗放。本课题首先采用实验经济学的方法对规模户的主观性偏好进行了测度。其次，构建了一个完整的分析框架，研究在市场不完全的条件下，价格预期能力和流动性约束状况对主观性偏好具有异质性的规模户选择价格风险管理方式的影响，并利用实地调研数据进行实证检验。再次，针对制约规模户管理价格风险的因素，特别是流动性约束，探究有哪些信用评价方式创新可以缓解这一问题。这为引导粮食规模户管理价格风险提供切实可行的政策建议。.项目经过3年研究，顺利完成预期计划。已发表学术论文5篇，正在投稿2篇。合作建立了一套农户调研数据库。.研究主要结论包括但不限于：1）实验经济学的方法可用于测度粮食规模户的风险态度和时间偏好，具有较强的可操作性。2）对价格的预期能力与对待风险的态度会影响粮食规模户选择销售方式。预期粮价上涨的规模户会为了追求利润最大化而选择延期售粮；偏好风险的规模户则会一次性销售掉所有粮食，即采用单期延期销售的方式。3）厌恶风险的规模户会借助风险转移（如订单农业）和风险分散（如分期销售）来管理价格风险。其中，风险转移需要当地有能够提供订单的收购商，而风险分散不受制于外部的市场条件，更易实施。4）如果规模户受到流动性约束且时间偏好强，则不会进行风险分散，并且时间偏好和流动性约束之间的交互影响会强化这一决策。5）银保互联可以缓解粮食规模户的流动性约束问题，促进其采用风险分散方式来管理价格风险。6）数字普惠金融可以提高包括粮食规模户在内的各类农户的非农收入，促进其积累财富，从而缓解流动性约束问题，并最终有能力选择合适的方式来管理价格风险。7）商业信用可以在一定程度上替代银行信用，同样有利于缓解粮食种植户的流动性约束，促进其在农业规模化经营的过程中更好地管理价格风险。