劳动力市场规制对企业投资行为的影响研究

In the world, many European countries adopt very strong labor laws and regulations to protect the workers, but they also experience lower economic growth and higher unemployment rate. On the contrary, the United States has a relatively flexible labor market and simultaneously, the U.S. also has the most active takeover market and creates the greatest innovative products. So what role does labor market regulations play in firms' investment behavior? This project attempts to examine how labor market regulations affect firms' acquisition and innovation decisions. We are looking at the effect of different labor market regulations, including labor unions, minimum wage, dismissal costs and unemployment insurance benefits, and analyzing the underlying channels through which the impact could be exacerbated or mitigated. On one hand, the project may push the research of labor and finance one step forward by providing the new methodologies and evidences on different labor markets (Global, the U.S. and China). On the other hand, our work will provide constructive suggestions and guidance for the corporations and regulators. Because we will identify which economic areas are more sensitive to labor market regulations, which labor market regulation has positive influence, which labor market regulation has negative influence, and the interaction effects of different labor regulations.

在世界范围内，许多欧洲国家奉行非常严格的劳动法规政策，力求更多地保护劳动者的权益；但是这些国家经济增长低迷，失业率很高。而美国拥有一个非常灵活的劳动力市场；与此同时，美国也拥有全世界最活跃的并购交易市场，贡献了最多的创新。那么，到底劳动力市场规制在企业的投资行为中起着怎样的作用呢？本项目将主要从并购和创新这两方面考察劳动力市场规制对企业投资决策的影响，系统性地考察工会组织、最低工资、解雇成本、失业保障等不同劳动力市场规制举措带来的影响，深入分析其对企业投资决策施加影响的作用机制。一方面，本研究将通过对不同劳动力市场选用的新方法和提供的新证据，有力地推动“劳动力和金融”这一学术前沿领域的进一步发展；另一方面，本研究将通过细致地识别对劳动力市场规制更敏感的经济领域，考察劳动力规制手段对企业投资带来的正面和负面影响，以及不同劳动力市场规制的交互作用，以期为企业和监管者提供有建设性的参考决策。

本项目聚焦于“劳动力和金融”这一交叉领域的学术前沿，从劳动力的视角来探究对企业投资决策的影响。纵观世界，许多欧洲国家奉行非常严格的劳动法规政策，力求更多地保护劳动者的权益；但是这些国家经济增长低迷，失业率很高。而美国拥有一个非常灵活的劳动力市场；与此同时，美国也拥有全世界最活跃的并购交易市场。那么，劳动力市场规制的国际差异对企业的跨国并购投资行为有怎样的影响呢？本项目研究发现，不同国家劳动力市场管制的差异对企业跨国并购的决策、绩效、目标公司的选择、交易成功率等都有着重要的影响。而且，本项目对劳动力市场管制如何影响企业跨国并购做了非常细致深入的研究，得到了一系列关于影响机制的重要结果。通过对本课题的研究，项目负责人有一篇标注本项目的研究成果发表在国际顶级管理学期刊JIBS上。本项目的研究将进一步的完善对现有跨国并购动因和绩效的理解，在实践上为我国公司更好地参与海外并购提供了重要的实证依据。同时，本项目的研究有助于理解劳动力市场规制对企业投资行为的作用机制，从而帮助政策制定者制定更合适的劳动法规政策。