逆周期财政政策与收入分配：基于异质个体DSGE的研究

Stabilizing economy and narrowing income gap are two economic functions of government. How to balance and carry out them decides the rationality of macroeconomic policies. It's a normal approch for government to intervene in bussiness cycles by counter-cyclical fiscal policies, however most of time government and academia just pay attention to the economy stabilizing effect of counter-cyclical fiscal policies, neglectting its income distributional effect. Counter-cyclical fiscal policies are good for economic stability, but may worsen income distribution. This project firstly adopt Bayesian estimation approach to separate Counter-cyclical fiscal policies into two kinds according to demand shocks or supply shocks that they are dealing with. Secondly, this project studies the mechanisms of how that two kinds of counter-cyclical fiscal policies affect income distribution in the flame of DSGE model with heterogeneity in firms and households,with their economy stabilizing effect and income distributional effect studied as well. At last, this project constructs a loss function to balance the economy stabilizing effect and income distributional effect of counter-cyclical fiscal policies. This stduy will be helpful in understanding the mechanisms of how counter-cyclical fiscal policies affect income distribution and for government to implement macroeconomic policies scientifically.

稳定经济与缩小收入差距是政府的两大经济职能，如何权衡和实现两大职能直接关系着政府宏观调控措施科学与否。运用逆周期财政政策对经济周期进行干预是政府常用的宏观经济政策，然而多数时候政府和学界只注重逆周期财政政策的经济稳定效应，而忽视了其收入分配效应。逆周期财政政策有利于经济稳定，但却可能恶化收入分配。本课题首先，利用贝叶斯估计方法将逆周期财政政策区分为应对需求因素冲击与应对供给因素冲击两种类型；然后，在包含企业和居民异质性的DSGE框架下，研究两种类型逆周期财政政策对收入分配的影响机制，同时考虑其经济稳定效应与收入分配效应；最后，本课题构建一个损失函数用于权衡逆周期财政政策在稳定经济与缩小收入差距方面的作用。本课题的研究有助于揭示逆周期财政政策对收入分配的影响机制和有利于政府科学实施宏观调控。

稳定经济与缩小收入差距是政府的两大经济职能，如何权衡和实现两大职能直接关系着政府宏观调控措施科学与否。运用逆周期财政政策对经济周期进行干预是政府常用的宏观经济政策，然而多数时候政府和学界只注重逆周期财政政策的经济稳定效应，而忽视了其收入分配效应。逆周期财政政策有利于经济稳定，但却可能恶化收入分配。.本项目研究了：（1）包含异质个体动态随机一般均衡模型的构建；（2）不同货币政策环境下，逆周期财政政策对收入分配作用机制的研究；（3）财政政策应对需求冲击的特征及其收入分配效应研究；（4）财政政策应对供给冲击的特征及其收入分配效应研究。.依托项目，培养了教学科研队伍，项目组中1人晋升教授，2人晋升了副教授，2名年轻教师攻读博士学位；培养了4名研究生；完成了论文12篇，专著1本。研究进展或得到的关键性结论包括：（1）将传统宏观经济学里的同质个体过渡到异质个体；（2）价格不同的预期形式，对逆周期财政政策刺激效果有重要影响；（3）货币政策如何配合财政政策对收入流向哪个群体有关键影响；（4）税率对财政赤字而非政府债务反应更为敏感；（5）逆外部需求冲击的财政政策应将目标定为稳定就业而非刺激出口；（6）逆外部需求冲击的财政政策多数时期将加剧收入差距；（7）财政政策应对技术冲击进行调整将得不偿失；（8）财政在基础设施的投入将有利于缩小收入差距；（9）财政在改善制度供给方面的投入在短期对高收入阶层带来的好处较多。