我国企业环境治理的驱动机制与经济后果研究

The rapid economic growth in China has brought serious environmental problems, which makes it necessary for firms to fulfill corporate environmental responsibility to meet the requirements of the government environmental regulation. However, prior literature pay less attention to corporate environmental governance itself and the role that competition and managers are playing in corporate environmental responsibility. This project focus on corporate environmental management, explores the impact and economic consequences of government regulation, stakeholders, competition and managers’ moral sense on the corporate environmental management, based on the organizational legitimacy theory, stakeholder theory and theory of echelon. We will investigate the transmission path and mechanism between the three links of corporate environmental management, including environmental investment, green innovation and carbon emission reduction, and examine the conditional dependence and the mediating effects of the association between corporate environmental governance and firm performance. We argue that the results of this project would be useful not only in providing release outlet for environmental protection and governance, but also in how to make full use of listed firms to undertake environmental responsibility to keep economic development be healthy and sustainable in China.

我国经济的快速增长带来了严峻的环境问题，对环境的保护和治理要求企业履行环境责任 。现有的研究主要关注环境信息披露，认为政府规制以及利益相关者的压力是推动企业披露环境信息的主要因素，缺少对于企业环境治理本身的研究，对于产品市场竞争和管理者个人等其他因素在企业环境治理决策中的作用考察不足。本项目以企业环境治理本身为研究对象，基于组织合法性理论，利益相关者理论和高层梯队理论，全面考察政府规制、利益相关者、外部竞争以及管理者道德责任对企业环境治理决策的影响以及条件依存性；深入剖析企业环境治理在环境投资、绿色创新以及环境绩效各环节之间的内在联系和传导路径；系统检验企业环境治理的经济后果以及作用机理。本项目的研究试图为我国企业的环境保护和治理提供切实可行的制度安排和路径选择，为政府、股东和其他利益相关者进行企业环境治理决策提供理论支持和经验证据。

推进以生态文明为内核的美丽中国的建设，实现经济绿色高质量发展是当前我国的重大任务，需要对长期经济粗放型发展带来的严峻环境问题进行深度的系统性治理。现有的研究主要关注环境信息披露，认为政府规制以及利益相关者的压力是推动企业披露环境信息的主要因素，对于环境治理本身的驱动机制和经济后果缺乏深入研究。本项目在控制宏观经济环境和企业特征等其他因素的情况下，以环境投资、低碳减排、绿色创新等环境治理本身为研究对象，基于组织合法性理论、利益相关者理论和高层梯队理论，从企业层面上系统地考察了政府规制、竞争、利益相关者压力以及管理者社会责任等驱动机制对企业环境治理决策的影响、条件依存性、作用机理以及经济后果。我们发现，政府规制、竞争、利益相关者压力以及管理者社会责任等驱动机制深刻地正向影响了企业的环境治理的投入水平，而政府规制和竞争对企业环境治理前段投入和后端投入的结构性影响则是非线性的；绿色技术创新与绿色管理创新在环境投资与环境绩效之间具有中介效应；企业环境治理在长期内有利于企业业绩和价值的提升，其实现路径和机理主要包括四个方面：通过绿色技术效应实现资源节约，通过抑制过度投资降低代理成本，通过资本市场上的信号效应降低融资成本，通过产品市场上的信号效应获得竞争优势。本项目的研究可以为我国企业的环境保护和治理提供切实可行的路径选择，为政府、股东和其他利益相关者进行企业环境治理决策提供经验证据。