投资组合保险与中国股票市场均衡研究

投资组合保险是无套利均衡在金融工程中处理风险问题的应用,是投资者规避风险的重要策略,其目的是为投资组合的价值设定底线，但又不失去从市场的有利变动中获利的机会。然而,投资组合保险涉及金融工程中无套利均衡原理和组合复制技术的应用，都是以市场变量的连续变化为前提的，忽略了股票价格可能产生跳跃式变化这一重要问题，这便使股价发生跳跃式变化时构建模拟期权的方法的有效性受到极大的影响,尤其是对冲比例的确定。本项目通过对投资组合保险策略与市场均衡模型以及不同投资者的不同组合保险策略的研究,对比分析在不同股价运动方式假设条件下投资组合保险策略在均衡市场条件下的各种表现,以及与其股票市场的均衡价格、股票交易量、股价波动性的关系，探讨我国金融市场中采用投资组合保险策略是否可行，在完善投资组合保险理论的同时，为我国金融市场提供规避风险的技术支持，也为我国金融市场的灵活性发展和推出股指期货提供一定的理论依据和实践。