公立医院固定资产非效率投资实证研究

Inefficient investment includes underinvestment and overinvestment. In recent years, with the improvement of living standards and medical security system, the medical demands of residents are released. In order to meet the growing medical demands, Public hospitals have dramatically increased the investment in fixed assets. Had there be inefficient investment in fixed assets of public hospital? What causes the inefficient investment? This project will judge and measure inefficient investment of public hospital through construction of optimal investment theory model and comparison of actual investment and optimal investment. It also will search the causes and mechanism of inefficient investment from agency theory, asymmetric information theory and soft budget constraint, and then put forward the theoretical hypothesis, construct an empirical model, use actual data to test hypotheses for theory; The goal is to provide empirical evidence for the governance of inefficient investment of public hospital.

非效率投资指的就是投资不足和投资过度两种现象。近年来，随着人们生活水平的提高、社会保障水平的改善，居民的就医需求得以释放，为了满足日益增长的医疗需求，我国公立医院固定资产投资发生了急剧的扩张，那么在这急剧的扩张中是否出现了非效率投资呢？又是什么原因导致的非效率投资呢？本研究拟通过构建公立医院固定资产最优投资理论模型，计算最优投资水平，比较实际投资支出与最优投资的差额来判断和度量公立医院固定资产的非效率投资；在对公立医院固定资产投资决策各环节关键人物访谈的基础上，从委托代理理论、信息不对称和预算软约束等方面探寻非效率投资产生的原因及其作用机理，进而提出理论假设，构建实证模型，用实际数据对理论假设进行检验；探索非效率投资的治理措施，为政策当局治理制定相应政策提供经验依据。

非效率投资是指投资不足和投资过度。自上个世纪90年代初，公立医院就开始了规模的急剧扩张。从财务学角度看，规模扩张就是固定资产投资。本项目在系统借鉴和吸收国内外企业及医院投资行为研究成果的基础上，综合运用金融学、计量经济学和公司治理理论等多学科理论，采用定量和定性相结合、规范与实证相结合的方法，结合我国特殊制度背景，对信息不对称条件下公立医院的固定资产投资行为进行了深入分析。项目主要围绕以下问题展开：.（1）公立医院非效率投资动因分析。项目首先对公立医院的制度背景进行系统梳理，然后基于委托代理分析框架对公立医院非效率投资动因进行分析发现：由于代理冲突，患者、医生、医院管理者及政府监管部门各层代理人都存在强烈的非效率投资冲动尤其是过度投资冲动。即“委托代理人的多重道德风险是公立医院发生非效率投资的驱动因素”。.（2）公立医院非效率投资内涵界定及度量。项目在理论分析基础上提出公立医院非效率投资内涵的“NPV原则”，构建了公立医院非效率投资的度量模型，以B、S1和H三省的二、三级公立医院为例，进行了实证检验，度量结果表明过度投资与投资不足并存，即“公立医院存在非效率投资”。.（3）基于财务约束的公立医院非效率投资诱发因素研究。项目从“自由现金流量”、“财政补助”和“负债融资”三个财务约束因素展开理论分析和实证检验，来验证公立医院非效率投资的诱发因素。实证结果表明：自由现金流量、财政补助和负债融资中银行借款是公立医院出现过度投资的诱发因素，而应付账款具有抑制过度投资的治理效应。自由现金流量也是公立医院投资不足的诱发因素，但财政补助和负债融资对投资不足没有影响。.（4）公立医院非效率投资的预防和治理。项目基于制度创新视角从做好公立医院功能定位、开展区域卫生规划、建立“社区首诊、双向转诊”制度、探索新的收费方式、转变政府补偿方式、打破医疗行业垄断等方面提出了公立医院非效率投资治理建议。.本项目选择我国公立医院作为研究对象，结合其制度背景对其非效率投资行为发生的动因、度量和治理等方面进行了系统分析和实证检验，是对投资、非效率投资研究的扩充，也为政策当局解决当前公立医院过度扩张问题提供经验依据。