企业慈善基金会行为机理、利益输送路径挖掘及多元治理研究

It has become the mainstream that corporate achieve its charitable act through the charitable foundation, and the suppression of tunneling through corporate foundation’s donation and investment is related to the sustainable development of corporate philanthropy culture. To lift the veil on the economic rational donation of corporate charitable foundation, based on strategy theory, principal agent theory ultimate control rights theory and stakeholder theory, the project combines resource dependence theory, boundary organization theory with evolutionary game theory, analyzing the logic of the establishment and development of corporate charitable foundation, defining the corporate charitable foundation as “shadow organization”, proposing “persons acting in concert” to reveal the mechanism of rational and irrational behaviors, summarizing and classifying forms of tunneling through irrational donation behaviors. The project focuses on digging the tunneling path: introducing the concept of pool, analyzing and empirically testing the inherent relation between difference of donation amounts, the time lag effect and earnings manipulation; introducing the concept of pyramid structure to analyze and empirically test tunneling by controlling stakeholders; and the project analyze and test the corporate foundation’s insurance on entrepreneurs reputation based on the insurance theory. Researching on corporate charitable foundation’s behavior mechanism and the channel of tunneling can help governors to screen and judge whether the corporate philanthropy is true or not.

企业慈善通过企业慈善基金会实现已成主流，抑制慈善基金会捐赠、投资中利益输送行为，关系着企业慈善文化的持续发展。为脱下企业慈善基金会理性捐赠的外衣，以战略理论、委托代理、终极控制权理论、利益相关者理论为基础，融入资源依赖、边界组织与演化博弈理论，分析企业慈善基金会产生与发展的逻辑原理，界定企业慈善基金会为“影子组织”，提出“一致行动人”概念以揭示其理性与非理性的行为机理模型，总结非理性捐赠利益输送的表现形式并加以分类。重点挖掘基金会隐性利益输送的路径：引入资金池概念，解析基金会慈善资金的金额差、时间差效应与企业盈余操纵的内在联系并实证检验；引入金字塔结构概念，对基金会终极控股股东掏空基金会的行为进行理论分析与实证检验；基于经济保险理论，理论推演基金会对企业与企业家声誉的保险功效与实证解析。对企业慈善基金会行为机理、利益输送路径挖掘的研究能帮助治理者甄别、判断企业与企业家慈善行为的真伪边界。

企业成立慈善基金会捐赠已成主流，其健康发展关系着中国慈善文化的弘扬与发展。课题首先界定企业慈善基金会为“影子组织”，提出“一致行动人”概念剖析慈善基金会理性与非理性的行为特征，挖掘慈善捐赠的创新产出效用，非理性捐赠隐形利益输送“盈余操纵”、“掏空”、“保险功效”三大类型，对企业关联的慈善基金会会计信息披露提出治理对策。课题主要观点如下：.（1）基于委托代理与决策非理性理论，揭示企业慈善的二元属性。选取2010-2016年A股企业样本，从两方面分析慈善捐赠的异化行为，一是理性捐赠是代理人和企业“名利双收”的工具，二是非理性捐赠是代理人“逐名舍利”的投机行为。为代理冲突下治理“关联关系”的判断制度提供了新思路。.（2）基于企业慈善二元属性，结合双重代理冲突理论，利用2010-2016年A股企业研发数据，实证表明理性捐赠会促进创新投入和产出，非理性捐赠挤占创新投入的同时攫取外部资源促进创新产出；企业通过捐赠换取高校科研机构创新资源的中介路径。为统筹搭建校企合作平台，规范个人与组织科研成果归属权责提供了新证据。.（3）基于双重代理冲突与利益相关者理论，选取2010-2016年A股上市公司数据，检验企业利用基金会资金池“时间差效应”进行盈余操纵的行为，一是推迟记录捐赠支出时间向上操纵盈余以增加薪酬、降低债务违约；二是提前记录捐赠支出时间向下操纵盈余以平滑盈余、逃避税收。并进一步验证媒体关注与市场化进程对盈余管理的抑制作用。为量化并监管不同类型、不同路径的盈余管理利益输送方式提供了新标准。.（4）基于信号传递与代理理论，选取2005-2017年慈善基金会数据，以2004年《基金会管理条例》为背景，分析不同类型基金的错报行为，一是公募基金会倾向于高估管理费用和融资费用谋求代理人自身利益最大化，二是非公募基金倾向于低估融资费用虚增公益事业支出比率满足制度规定；百强事务所和民政部年检可抑制错报发生。为扩大慈善基金会强制披露的范围，深化“关联关系”披露程度提供了新支撑。