政党制度背景下的高管激励与国有企业治理研究：治理机制及其经济后果

The importance of the political institution for enterprise behavior has been widely recognized, but existing research did not pay more attention to the special background of the political party institution of our country’s enterprises, that is“the unity of party and government” political institution in China and the actual existence of party organization participating in corporate governance. Based on this background, as the biggest characteristics of corporate governance in China, this program proposed to explore how the party organization of state-owned enterprises participate in corporate governance influence the executives’ behavior and corporate governance mechanism. We attempt to answer these questions. Does the political supervision function of party can influence the supervision mechanism (independent directors and board of supervisors) of corporate governance? If it does, would it be substitution effect or complementary effect? Dose the party organizations participate in corporate governance effect the executives incentive mechanism (compensation, private benefits, etc.)? On the other hand, as the political core of enterprise, does party organization participation in governance affect the economic goals of company (mergers and acquisitions, corporate performance)? At the same time, make the enterprise have more political goals (employment, reduce corruption)? In theory, this program expands the research angle of the political institutions and enterprises behavior from external government to internal party organization, deepens the research from government to party, and enriches the research on related theory. In practice, this program is not only to provide empirical evidence for optimizing the relationship between government and enterprises and the relationship between party and enterprise, as well as provide the reference on deepening the reform of state-owned enterprises and strengthening the executive supervision.

政治制度对于企业行为的重要性被广泛认同，但现有研究并未更多关注到我国企业所处的特殊的政党制度背景，即“党政合一”政治制度以及企业党组织参与公司治理的现实存在。本课题拟从这一政党制度背景出发，探讨党组织参与公司治理这一我国国有企业公司治理的最大特征如何影响高管行为和公司治理机制。具体回答两方面问题：第一，党组织代表的政治监督职能是否会对公司治理中的监督机制（独立董事、监事会）产生影响，是替代还是互补？其对高管激励机制（薪酬、私有收益等）又会产生什么影响？第二，党组织作为企业的政治核心参与到治理中，是否会影响公司经济目标（并购、公司绩效）的同时通过企业实现更多的政治目标（就业、抑制腐败）?理论上，本课题将政治制度与企业行为的研究视角从外部政府拓展到企业内部党组织，从“政府”深化到“政党”，丰富相关理论研究；实践上，不仅为优化政企关系、党企关系提供经验证据，也为深化国企改革加强高管监督提供参考。

从十八大提出“党管国企”到十九大提出“党领导一切”，党组织参与公司治理的重要性被再次强调，要求将企业党组织内嵌到国有企业公司治理结构之中，明确和落实党组织在公司法人治理结构中的法定地位，发挥领导核心作用。政治制度对于企业行为的重要性被广泛认同，但现有研究并未更多关注到我国企业所处的特殊的政党制度背景，即“党政合一”政治制度以及企业党组织参与公司治理的现实存在。本项目从这一政党制度背景出发，探讨党组织参与公司治理这一我国国有企业公司治理的最大特征如何影响高管行为和公司治理机制。根据已有文献，从公司层面和干预动机两个方面出发，通过构建模型对党组织的政治干预作用机理及其经济后果进行理论分析；研究国有企业中党组织参与公司治理对治理结构、治理机制、高管激励的影响，以及是否会影响公司经济目标（创新、公司绩效）的同时通过企业实现更多的政治目标（社会责任、抑制腐败）。研究发现党组织参与公司治理能有效抑制高官腐败，尤其是隐性腐败，党委书记由高管兼任能有效抑制腐败；党组织参与公司治理在国资监管力度较弱的央企中会显著提升创新，且这一作用主要是通过董事会和高管层实现的，而非通过监事会配合改善路径；党组织参与公司治理可以显著提升会计信息质量，表现为公司违规、卷入司法诉讼、被出具非标审计意见的可能性以及实施盈余管理的程度相对更低，而这种效应主要是通过降低公司的风险承担水平实现的；党组织参与公司治理能够增强企业的社会责任。项目在充分借鉴国际公司治理经验的基础上，深入开展新时期背景下的国有企业政治治理对公司决策的影响研究这一课题，对不断丰富中国特色社会主义的实践特色和理论特色，具有重大的理论价值和现实意义。理论上，本课题将政治制度与企业行为的研究视角从外部政府拓展到企业内部党组织，从“政府”深化到“政党”，丰富相关理论研究；实践上，不仅为优化政企关系、党企关系提供经验证据，也为深化国企改革加强高管监督提供参考。