声誉提升、审计监督与公司治理：基于签字审计师声誉提升的理论与实证研究

In order to understand the economic problems in the emerging and transitional capital market of China, focusing on formal institutions only and ignoring the informal ones are not enough. Because of the imperfection of legal enforcement and the high operating cost of legal institutions, the reputation as an informal institution plays an important role in maintaining a healthy operation of China’s emerging capital market. In recent years, the Chinese government has been focusing on the construction of auditor’s reputation system. However, prior studies show that the ex post punishment mechanism is not only costly but also non-effective, and the economic consequences of ex ante incentive mechanism to the corporate governance of capital market are not to be interpreted with convincing empirical evidences. Considering that there are auditors with different reputation in the same firm, and that it is difficult to exclude the alternative interpretation of personal professional competence at the firm level, this project discusses how the promotion of the individual signature auditor’s reputation affects financial reporting quality, accounting conservatism, financing constraints, analyst forecast, and stock market return. This project contributes to clarifying the economic consequences of the auditor reputation mechanism in the field of audit supervision, assessing the role that the reputation plays in audit monitoring as an informal institution, optimizing the allocation efficiency of audit resources, and strengthening the protection of investors for the government and the practical circle.

理解处于新兴加转轨时期的中国经济问题，仅局限于正式制度，而忽略非正式制度是远远不够的。由于法律执行环境不完善以及法律制度运用的高额成本，声誉非正式制度对中国新兴资本市场的健康运行尤显重要。近年来，中国政府一直致力于审计行业声誉机制建设。然而已有研究表明，事后监督的审计师声誉惩戒机制代价高昂却收效甚微，而事前激励的审计师声誉提升机制给资本市场公司治理带来的经济后果，尚待有说服力的经验证据诠释。由于同一事务所存在不同声誉的签字审计师，且基于“事务所”层面探讨声誉问题难以排除个人专业胜任能力带来的替代解释，本项目拟基于签字审计师声誉提升视角，探讨审计监督者声誉提升对公司财务报告质量、会计稳健性、融资约束、分析师预测、股票市场收益等方面的影响后果，为实务界和监管机构厘清声誉机制在审计监督领域的经济后果、评估声誉非正式制度在审计监督中的作用、优化审计资源的配置效率、加强投资者保护提供经验参考。

由于法律执行环境的不完善以及法律制度运用的高额成本，声誉机制对制度不断创新的中国新兴市场经济尤显重要。近年来中国政府在推进资本市场法制建设的同时，亦愈加重视声誉机制建设。本项目以签字审计师为研究对象，理论分析并实证检验了审计监督者声誉提升在审计监督、公司治理等领域的经济后果。. 主要研究发现包括：第一，当一名“普通签字审计师”获得“资深注册会计师”的荣誉后，其在监督过程中更可能出具非标准审计意见，被监督公司盈余质量显著提高，发生财务违规或重述的概率显著降低，且这种声誉治理效应在制度环境较好的地区更加显著；第二，具有“资深注册会计师”称号的审计师会收取更高的审计风险溢价、占有更大的审计市场份额，并且其审计的公司盈余具有更高的市场估值；第三，当审计监督主客体双方人员因同时获得“全国会计领军人才”荣誉而进入同一个“领军班”学习时，这种声誉提升形成的事务所与客户间的同班同学社会关系会显著改善审计质量。自该社会关系形成后，拥有该类关系的被审计公司，其经审计后的盈余质量显著提高，发生财务违规或重述的概率显著降低；第四，在审计合伙人强制性轮换过程中，与现任合伙人关系更密切的替代候选人更有可能被任命为继任合伙人，这一现象在审计业务更复杂、继任合伙人缺乏客户特定知识、该审计业务对事务所更有价值时更加明显。第五，当企业实际税率较低、账面税负差异较高、负向可操控应计利润较多时，税务机关更倾向于选择该企业进行税务审计。. 目前，本项目取得的研究成果包括：在Contemporary Accounting Research、《经济学（季刊）》、《金融研究》、《会计研究》等权威期刊发表或被录用学术论文10篇；在经济科学出版社、东南大学出版社各出版专著1部，在北京大学出版社出版江苏省高校重点教材1部；2篇教学案例入选中国专业学位教学案例中心案例库；另有多篇论文正在接受权威期刊的匿名评审。这些研究成果对政府有关机构完善审计师声誉机制建设、提高资本市场信息披露质量、优化审计监管资源的配置效率、弥补监管与执法资源的不足等，均具一定的参考价值。