政府基建投资对工资技能溢价、资本回报率及社会福利的影响

Due to government’s infrastructure investment policy in recent years, China’s infrastructure to GDP ratio is much higher than that of the developed countries. How to understand the macroeconomic implications of the infrastructure investment becomes a very important task. Our project first build a two-sector neo-classical growth model, analyzing the impact of government infrastructure investment on skill premium on wage, capital return and the output growth. We then extend our model to multi-sector to study the impact of government policy on welfare. From the policy design’s perspective, our project not only helps to evaluate the 2008 stimulus plan and also offers insight on whether the government should keep implementing this kind of policy. From theoretical perspective, our model studies the government distortion on investment and its related structural transformation under a unified framework, filling the gap in this research area.

由于政府近年来对基础设施投资的政策倾斜，使得中国基础设施投资在总产出中的比重远远高于发达国家。如何理解政府对基础设施的投资所带来的宏观经济效应，成为当前经济研究的迫切任务。本项目首先建立一个两部门经济增长模型，研究政府的基建投资对不同技能水平劳动力的工资的影响，对资本回报率的影响以及对经济增长的影响。本项目其次将模型拓展至多部门，探究政府的基建扶持政策对社会福利的影响。从政策制定角度来看，从本项目的研究结果不仅对评估2008年的经济刺激政策有重要意义，还对政府今后是否应该保持这样的扶持政策具有重要的参考价值。从理论发展角度来看，本项目的理论模型引入了政府对经济的扭曲及相关的结构转型，具有学术上的创新。

我们的核心研究问题包括：中国的收入不平等（即工资技能溢价）在过去二十年间如何变化？2008年以后政府对基础设施的特惠政策从多大程度上导致了收入不平等的下降？2008年以前收入不平等为什么上升？政府的特惠政策对社会福利有什么影响？我们通过实证分析与理论建模的方法来回答这几个问题。我们研究的重要结果如下：.1.通过实证分析微观UHS数据，我们得知中国收入不平等从2000到2008年一直处于上升趋势，然而2008年以后，收入不平等差距开始大幅降低。这是文献中首次记录中国2008年以后收入不平等的下降。.2.用过实证分析发债公司数据，我们发现地方政府融资平台的债务成本要远远低于其他企业。即，从微观数据上证实了政府对于基础设施的特惠政策。这是文献中首次提出政府特惠政策的微观证据。.3.通过构建两部门理论模型，我们证明了在政府持续实施特惠政策时，收入不平等会下降，很好地解释了2008年-2015年间收入不平等的变化。这一结论有重要的政策意义。发达国家经济体一直以来使用各种政策试图降低收入不平等，然而收效甚微。中国政府的特惠政策却很好地达到了降低收入不平等的作用，是此类政策成功的首例。.4.通过构建多部门量化模型，我们定量地解释了2000年-2008年间收入不平等的上升主要由资本的技术进步造成，而2008年之后的下降主要由政府的特惠政策造成。这一结论说明2008年之前中国收入不平等的上升与发达国家收入不平等上升的原因一致。.5.通过多部门量化模型的福利分析，我们发现如果农村存在富余的低技能劳动力，政府的特惠政策会增加福利水平。当人口从农村到城市的迁移结束，继续这样的政策就会引起福利的损失。这一结论为政府何时使用特惠政策提供了判断标准。..本项目的研究在众多国内外高校做过学术报告，研究工作受到多名资深学者的欣赏与肯定，有着深刻的理论意义与重大的政策应用价值，为相关研究领域的空白填补做出了贡献。