创新激励扭曲下R&D资金错配与全要素生产率损失的形成机理及测算

China has to rely on innovation-driven productivity improvements to sustain economic growth. However, the dramatic growth of China’s R&D expenditures is actually associated with poor productivity performance in recent years. This project aims to construct a unified theoretical framework to understand aggregate productivity losses from R&D misallocations. The framework will accommodate the analysis of distortions on innovation incentives and firm innovation decisions, which enables us to explore the causes of R&D misallocations and productivity losses. Since the existing studies mainly focus on capital and labour misallocations, the project contributes to the literature by investigating R&D misallocations and characterizing some stylized facts from China. Combined with productivity estimation and decompositions, we will evaluate the effectiveness of innovation polies on R&D allocation and productivity, varying across different instruments, types and features of innovation policies. Based on counterfactual analyses, we will propose direct and indirect quantitative framework to measure R&D misallocations and aggregate productivity losses. Combined with the theoretical analyses, empirical investigations and measured results, the project will provide implications to more efficient design and management of innovation policies, which in turn help to improve R&D allocation efficiency and productivity growth.

依靠创新推动全要素生产率提升是中国寻找经济增长新动力的根本途径，然而近年来却出现了R&D投入快速增长与全要素生产率停滞不前的矛盾现象。本项目拟从中国现实经济问题出发，引入创新激励扭曲与企业创新决策行为分析，构建“创新激励扭曲下R&D资金错配与全要素生产率损失”的理论框架，探究R&D错配的原因与全要素生产率损失的形成机理，弥补现有研究聚焦于资本与劳动等传统要素错配，缺乏对R&D资金错配效应分析以及对中国经济问题刻画的不足。在生产率估计与分解的基础上，检验不同政策工具、特征与类型的创新激励政策对R&D配置与全要素生产率的异质性影响，试图识别创新激励政策有效的条件。通过反事实分析，构建单因素直接测算与综合因素间接测算法，模拟R&D资金错配与全要素生产率损失的程度。综合运用理论分析、实证检验与定量测算的结果，为提高我国R&D配置效率与全要素生产率的创新激励政策优化设计与管理提供理论依据与决策支持。

针对中国研发投入高而全要素生产率低的矛盾现象，本项目提出R&D资金错配与生产率损失的科学问题。（1）在异质性企业垄断竞争分析框架下，引入要素市场扭曲与企业创新决策，刻画转型期中国全要素生产率决定的微观机理，发现要素市场扭曲通过影响企业创新、生产、进入与退出市场的决策，抵消了企业创新的要素重置效应，从而降低了加总全要素生产率。（2）在微观数据集成与匹配的基础上，构建创新政策与企业全要素生产率等指标，检验创新政策工具对企业研发投入、创新产出与研发行为的影响。重点探讨了高新技术认定的税收激励政策对企业创新行为的影响，分析政府公共采购政策对企业创新的作用渠道。（3）从企业与行业层面分别检验了政府补贴、税收减免与低利率贷款对受扶持企业以及整个行业的影响，并识别何种特征的产业政策更有效。结果发现，产业政策对同行业内企业的差异化程度越低、越有利于市场竞争,政策效果越好;体现普惠性与促进市场竞争的产业政策能够激励企业创新,改善企业间的资源配置效率,发挥企业进入与退出市场对加总生产率的促进作用。（4）通过全要素生产率分解发现，中国制造业全要素生产率的提高主要由企业全要素生产率推动，而企业间要素重置，以及企业进入与退出市场对加总生产率的贡献较小。企业间的要素错配与僵尸企业的存在，阻碍了制造业加总全要素生产率提高。（5）基于反事实的近似测算方法，发现中国全要素生产率损失达到年平均11.18个百分点，企业创新决策的扭曲降低了企业的创新效率，导致严重的要素错配与全要素生产率损失。本项目认为，设计不合理或管理失当的创新激励政策，可能扭曲企业创新决策、带来企业R&D资金错配，最终导致加总层面的全要素生产率损失。本项目的理论分析拓展了现有资源错配与全要素生产率的理论研究，有利于理解中国高创新投入与低生产率的矛盾现象。本项目的实证测算与检验结果，有望为我国创新激励政策的优化设计与管理提供参考。