中国股票市场行为资产定价理论与实证研究

资产定价理论50年来的发展可以理解为对投资者行为的探索历程，至今已形成了行为资产定价理论的框架和体系。但是，一方面针对中国投资者的行为资产定价研究还非常少；另一方面，行为资产定价理论本身还有待进一步深入发展。本研究的主旨在于构建针对中国投资者心理和行为特征的效用函数，并发展出中国金融市场的资产定价模型，进而使用该模型研究中国股票市场价格波动的形成机制，以及中国的利率期限结构模型。本研究借鉴实验经济学和行为经济学的研究成果，开发新的效用函数，并以此构建新的资本资产理论框架，本身推进了金融学理论的发展，具有理论意义。本研究强调中国本土化的资本定价模型，对中国的金融监管和建立成熟、规范的金融市场，具有应用价值。