利益相关者视角的营运资金管理研究与中国上市公司营运资金管理数据平台扩充建设

By discussing the relationship among firm objective, working capital management and operating activities from the stakeholder perspective, this project attempts to build a new theoretical framework of working capital management on the basis of redefining and reclassifying the concept of working capital, majorly including "the overall arrangement for working capital management, the goal setting of working capital management, the performance evaluation for working capital management, working capital demand and driver analysis, the finance structure of working capital management, the tactics and mechanism of working capital management and working capital management boundary constraint", etc. Meanwhile, we continue to conduct surveys on working capital management of Chinese listed companies based on the creative theories, which not only extends the construction of "working capital management database of Chinese listed companies"（http://bwcmdatabase.ouc.edu.cn/）, develops "supplier relationship database of Chinese listed companies" and "customer relationship database of Chinese listed companies" and so on, but also uses the said data to further explore test of universality based on the operating strategy of working capital on channel management. Also, we create the working capital demand forecasting model and financial risk assessment model of working capital from the stakeholder perspective, providing support in theory, method and data for working capital management study in view of stakeholder.

本项目以利益相关者视角的企业目标、营运资金管理和营业活动相互关系分析为切入点，尝试在营运资金概念重新界定和分类基础上构建"以营运资金管理责权关系、营运资金管理目标分类、营运资金管理绩效评价、营运资金需求动因分析、营运资金融资结构效应、营运资金管理策略分类及其作用机理和营运资金管理边界约束等为主要内容"的利益相关者视角的营运资金管理基础理论体系新框架。同时，依托创新的理论持续开展中国上市公司营运资金管理调查，延展"中国上市公司营运资金管理数据库（http://bwcmdatabase.ouc.edu.cn）"的建设，创建开发"中国上市公司供应商关系数据库"、"中国上市公司客户关系数据库"等数据库，并运用数据进一步深化对基于渠道管理的营运资金管理策略的普适性检验，创建利益相关者视角的营运资金需求预测模型和营运资金财务风险评估模型，为利益相关者视角的企业营运资金管理提供理论、方法和数据支持。

资金被比喻为企业的血液，维系着企业的生存和发展。当今企业，经营活动、投资活动、筹资活动的内在关系和资金运动的基本框架已经发生了重要的变化。从利益相关者视角并在拓展的营业观念基础上重新认识营运资金管理具有重要的理论意义和应用价值。本项目在前期国家自然科学基金项目“基于渠道管理的营运资金管理理论研究与中国上市公司营运资金管理数据平台建设（70772024）”研究的基础上，将研究视角从渠道和供应链管理拓展到利益相关者管理，在营运资金概念重新界定和分类的基础上，将利益相关者视角的营运资金管理提升到整体资金管理的高度，完成资本概念重新界定和资金效率分析体系重构，提出企业财务风险的核心内涵应界定为企业筹资活动保障营业活动资金需求的不确定性，阐释了利益相关者关系对营运资金运用效率的影响机理，分析了不同外部利益相关者对缓解营运资金需求的影响，系统检验了在供应链中处于不同势力的企业中究竟谁是基于供应商关系的营运资金管理的最大受益者，并从利益相关者视角对供应商关系与企业融资约束的关系进行了实证检验，构建了利益相关者视角的财务风险评估模型，构建了利益相关者视角的营运资金管理基础理论体系新框架。此外，本项研究还创新性地提出了资金错配的判别标准，开辟了微观层面资金错配研究的新领域，并对资金错配的经济后果及其产生原因进行了深入的分析研究。同时，以前期开发建设的“中国上市公司营运资金管理基础数据库（http://bwcmdatabase.ouc.edu.cn）”为基础，本项研究拓展建设了涵盖营运资金管理数据库、资本效率与财务风险数据库、资金管理案例库、供应商关系、客户关系、银企关系等利益相关者关系数据库、资金管理研究报告库等丰富内容的“中国资金管理智库数据平台”（http://cmttc.ouc.edu.cn），为资金管理理论研究和管理实践提供了坚实的数据平台的支持。