投资者行为与资本市场稳定性研究

本项目从投资者（个人/机构）的行为特征出发，对投资者的交易策略和均衡价格形态进行分析，在此基础上来考察资本市场的稳定性，然后进一步结合来自上海证券交易所与某券商的两个特色的账户交易数据库，通过实证检验考察投资者的行为特征并分析其对市场运行稳定性的影响。.在理论建模方面，引入了存在信念偏误的交易者以及"有限套利"的制度背景，分别在世代交叠模型和多期模型下，考察投资者的信念更新、学习过程以及投资心态对市场运行稳定性的影响。在实证检验方面，将中国现实与理论分析结果相结合，构建多种投资行为与市场稳定性的定量测度指标并考察二者内在关系，由此可以深入探究投资者的理性/非理性行为、财富再分配以及市场的稳定性等重要经济问题。.本研究将对我国资本市场做出实证方面的贡献，同时本研究在模型、思路上的突破和创新也将推动行为金融理论对市场稳定性以及市场财富分配效应等学界较少涉及或尚未定论问题的研究。