女性创业融资的个人和制度因素解析及融资网络构建研究

Related research shows that "shortage of funds" is the first factor which affects Chinese female starting up their own businesses, while female entrepreneurs are difficult to obtain financial support from business angels and venture capital institutions. Therefore, based on Chinese national conditions, that study Chinese female entrepreneurs' financing from business angels and venture capital institutions, by learning from Dianna Project, has important theoretical and practical significance. This project intends to carry out tracking research on business angels, venture capital institutions and female entrepreneurs in some cities of Yangtze River Delta region, and conduct the following three aspects of research by using MLR and case study methods: (1) studying the influence on female entrepreneurs' financing which caused by personal characteristics and institutional characteristics of their environment, so as to analyzing the key factors that make it difficult for female entrepreneurs to obtain financial support from business angels and venture capital institutions; (2) building the financing network development model in which female entrepreneurs obtain financial support from business angels and venture capital institutions, and studying the "structure" and "contents" of this financing network; (3) based on above studies, discussing the strategies which could be used by female entrepreneurs to obtain financial support from business angels and venture capital institutions.

有关研究表明，资金短缺是影响中国女性创业的第一因素，中国女性创业者难以获得天使投资人和创业投资机构的融资。因此，借鉴戴安娜研究计划（Dinna Project）的经验，基于中国情境，研究中国女性创业者面向天使投资人和创业投资机构的融资具有重要的理论与实际意义。拟对长三角地区部分城市天使投资人、创业投资机构和女性创业者进行动态跟踪调研，运用MLR和案例研究等方法展开以下三个方面的研究：（1）研究女性创业者的个人特征和她们所处环境的制度特征对创业融资的影响，从而解析女性创业者面向天使投资人和创业投资机构融资难的关键因素。（2）构建女性创业者面向天使投资人和创业投资机构的融资网络发展模型，研究融资网络的"结构"和"内容"。（3）在上述研究的基础上，从需求的角度研究女性创业者面向天使投资人和创业投资机构融资的策略。

根据研究计划，本研究的主要内容是对长三角地区若干城市女性创业者、天使投资人和创业投资机构进行问卷调研和案例研究，描述女性创业者面向天使投资人和创业投资机构融资的现状，解析创业融资的个人和制度层面影响因素，研究女性创业者面向创业投资机构融资的策略，特别是融资网络的构建。. 为了完成上述研究任务，课题组对国内外相关文献进行了全面分析，并从成长意图、人力资本、社会资本和制度环境四个方面研究了女性创业融资的影响因素和机制，同时对中国传统文化、中国女性特征、中国转型经济特征和互联网络技术快速发展带来的变化这四个重要的中国情境因素进行了详细分析。在理论研究和已有量表的基础上，课题组设计了《中国女性创业融资问卷》，该问卷由四个主要部分组成：创业者的成长意愿、创业融资方式与渠道、创业融资网络构建和创业融资环境，该问卷的调研对象涵盖了男性创业者和女性创业者。课题组在东部地区、中部地区和西部地区共收集到有效问卷364份。此外，课题组通过分析上市公司数据、创业投资机构档案数据和互联网数据补充和拓展了原定的研究内容。. 在上述研究工作的基础上，课题组撰写了12篇论文（9篇已经正式发表，3篇在投）和专著《女性创业》。已发表的9篇论文中，英文论文4篇，中文论文有3篇发表在《管理科学》、《妇女研究论丛》等期刊。基于上述论文，本研究取得的重要发现有：（1）在中国情境下，创业制度层面和女性创业者的人力资本方面都受到了传统性别文化的影响，这种影响主要表现为对创业融资的约束性机制；（2）女性创业者通常被排斥在投资人的社会网络之外，这造成了其难以与投资人进行沟通和获得信任；（3）女性创业者倾向于通过价值诉求构建和激活社会网络，其路径符合中国社会在关系结构上的差序格局特征；（4）女性创业资源的获取同时嵌入于社会关系和嵌入于市场规则之中。基于这些研究发现，本研究提出了帮助中女性创业者融资的政策建议。. 在项目进行过程中，课题组积极参加了中国创新与企业成长年度会议、中国管理学年会等重要学术会议，与参会者充分交流，学习国际研究前沿。在项目进行过程中，共培养了3名青年教师和10名创业方向的研究生。